久期一般情況會小于等于到期期限。久期是指將來經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流,依據(jù)市場流通的收益率折現(xiàn)成現(xiàn)值,再用每筆現(xiàn)值乘以現(xiàn)值。債券總價格除以債券價格得到的價值就是債券的存續(xù)期。一般來說,是債券每一時期現(xiàn)金流流通的時間內(nèi)的加權(quán)平均值。金融概念也可以說是加權(quán)現(xiàn)金流量與非加權(quán)現(xiàn)金流量的比率。
久期的用途
1、控制利率風(fēng)險：在債券投資中，久期會作為一種依據(jù)來衡量利率風(fēng)險。通常久期與債券一些因素例如票面利率等成正比，與到期收益率成反比；
2、進(jìn)行免疫：所謂的免疫就是建立這樣一個投資組合。在投資組合內(nèi)部，利率變化對債券價格的影響可以相互抵消，因此投資組合整體上對利率不敏感；
3、優(yōu)化投資組合：免疫投資組合雖然一定程度上緩解了利率波動帶來的不利后果的風(fēng)險，但投資組合的收益較低。
